فرنسا في مواجهة حلقة الهلاك هل تلوح في الافق ازمة ديون اوروبية جديدة

كشف خبراء اقتصاد في دويتشه بنك عن مخاوف متزايدة بشأن الوضع المالي في فرنسا متسائلين عما اذا كانت البلاد تقف على اعتاب ازمة سيادية اوروبية جديدة قد تعصف باستقرار منطقة اليورو. واشار الخبير جيم ريد الى ان التساؤل الجوهري يكمن في مدى قدرة الاسواق على استيعاب الضغوط المالية الحالية او ما اذا كانت الامور قد تجاوزت الحدود الامنة بالفعل.

واضاف محافظ بنك فرنسا ايمانويل مولان في سياق تعليقه على الازمة ان باريس ملزمة ببذل قصارى جهدها لتفادي ازمة ديون سيادية محققة وهو اعتراف ضمني بخطورة المشهد الاقتصادي الراهن. وتواجه الخزينة الفرنسية تحديات جسيمة حيث تحتاج الى تمويل احتياجات اقتراض ضخمة تصل الى 340 مليار يورو خلال الفترة القادمة مما يرفع نفقات الفائدة بوتيرة متسارعة.

مبينا ان استمرار ارتفاع عوائد السندات الفرنسية يضع الحكومة في مأزق مالي حاد يضطرها لإعادة تمويل الديون بأسعار فائدة مرتفعة. واوضح ان هذا المسار يؤدي الى ما يعرف بحلقة الهلاك حيث يتسبب ارتفاع فاتورة الفائدة في عجز اكبر يستلزم اصدار مزيد من السندات مما يدفع الاسعار نحو مستويات قياسية قد تفضي الى انهيار ذاتي.

واظهرت مؤشرات السوق خلال الاسبوع الجاري تراجعا حادا لليورو مقابل الدولار ليصل الى ادنى مستوياته في 17 شهرا بالتزامن مع قفزة كبيرة في عوائد السندات طويلة الاجل التي سجلت اعلى مستوياتها في نحو ربع قرن. وادت حالة الجمود السياسي في فرنسا حول سبل معالجة ملف الديون الى تعميق المخاوف من احتمالية طرح تساؤلات حول جدوى بقاء فرنسا داخل منطقة اليورو في حال تفاقمت الازمة بشكل يهدد تماسك الاتحاد الاوروبي.